Le marché mondial du cacao connaît une forte hausse des prix en raison d'un déficit d'approvisionnement

Les prix des fèves de cacao ont atteint des niveaux nominaux records au cours des six derniers mois, ayant plus que doublé depuis août 2023 (Figure 1). Cette flambée des prix est largement due aux maladies liées aux conditions météorologiques qui ont réduit la production de cacao dans les principaux pays d'Afrique de l'Ouest, qui représentent près des trois quarts de l'offre mondiale.

Les transformateurs de cacao recherchent désormais des sources alternatives en  Asie et en Amérique centrale et du Sud pour honorer leurs contrats , contribuant ainsi à une hausse parallèle des prix à terme. Le 26 mars, les prix du contrat à terme sur le cacao de mai 2024 sur la  bourse ICE  dépassaient 9 600 dollars la tonne métrique (MT).

Les producteurs et les consommateurs en ressentent les impacts. Alors que de nombreux petits exploitants agricoles ouest-africains ont vu leurs revenus diminuer en raison des pertes de production, les consommateurs des pays plus riches ont vu les prix de détail des chocolats et autres produits associés augmenter. La question est maintenant de savoir combien de temps les prix resteront élevés ? Dans cet article, nous examinons l’état actuel d’agitation du marché mondial du cacao et ses perspectives d’avenir.

Figure 1

Structure du marché du cacao

Le cacao est cultivé  dans de nombreuses zones tropicales et subtropicales à travers le monde. Originaire du bassin amazonien, la majeure partie de la production de cacao provient d’Afrique de l’Ouest, où cette culture a été  introduite commercialement  à la fin du XIXe siècle. Pendant la majeure partie du XXe siècle, le Ghana a été le plus grand producteur mondial de cacao, mais à la fin des années 1970, il a été dépassé par la Côte d'Ivoire voisine, qui a produit plus de 2,2 millions de tonnes en 2022 (Figure 2). Après ces deux pays, le Nigeria et le Cameroun sont les deuxièmes producteurs de cacao d'Afrique.

Environ 30 % de la production mondiale de cacao provient de pays hors d’Afrique, principalement d’Asie (Indonésie), d’Océanie (Papouasie-Nouvelle-Guinée), d’Amérique centrale (Mexique) et d’Amérique du Sud (Équateur et Brésil).

Figure 2

Le cacao est une culture d’exportation importante pour les pays producteurs d’Afrique de l’Ouest (Figure 3). En 2023, les fèves et produits de cacao représentaient près de 70 % des recettes totales d'exportation agricole de la Côte d'Ivoire, près de 60 % des recettes d'exportation agricole du Ghana et près de 80 % des recettes d'exportation agricole du Cameroun. Plus de la moitié des exportations agricoles du Nigeria étaient liées au cacao, principalement sous forme de fèves de cacao.

Figure 3

Une analyse récente du  groupe IMARC  estime la taille du marché mondial de la transformation du cacao à 15,3 milliards de dollars en 2022. Une grande partie de la croissance de la transformation du cacao est due à l'utilisation croissante du chocolat dans la production de glaces, de lait au chocolat,  de biscuits  (cookies). ), ainsi que les produits cosmétiques et de soins personnels. La consommation de cacao est concentrée dans les pays riches et à revenu élevé d’Europe, d’Amérique du Nord et du Sud et d’Océanie (Figure 4). Ces dernières années,  les consommateurs  se sont fait de plus en plus entendre pour exiger que les producteurs de cacao adoptent des pratiques agricoles plus durables, notamment en s'attaquant aux préoccupations liées au travail des enfants et à la déforestation.

Figure 4

L'  Initiative Cacao & Forêts  a été signée en 2017 entre les principales sociétés cacaoyères mondiales, les gouvernements du Ghana et de la Côte d'Ivoire, et  l'IDH - l'Initiative pour le Commerce Durable , pour promouvoir la protection, la restauration et l'agroforesterie du cacao des forêts, les progrès dans la surveillance nationale des forêts, systèmes de traçabilité, avec des investissements substantiels au niveau des exploitations agricoles. Malgré certains progrès, la faible productivité des cacaoyers vieillissants cultivés en monoculture a conduit de nombreux petits producteurs de cacao pauvres à faire des  incursions illégales dans les forêts sur pied , où le sol est plus fertile, contribuant ainsi à la déforestation continue.

Impact des conditions météorologiques sur la production de cacao

Selon  l'Organisation internationale du cacao  (ICCO), la production de cacao au cours des trois dernières années a été inférieure aux niveaux records enregistrés en 2020/21 (Figure 5). La production de cacao en Côte d'Ivoire et au Ghana a subi d'importantes pertes en raison de précipitations excessives et  de la maladie de la pourriture noire , causée par un champignon qui attaque les cabosses et les arbres. L'ICCO estime que la production de cacao de la Côte d'Ivoire en 2023/24 est inférieure de 20 % aux niveaux de 2022/23, tandis que la production du Ghana est estimée en baisse de 11 %.

Figure 5

Les données d'exportation cumulées jusqu'en février 2024 montrent que les exportations de fèves de cacao de la Côte d'Ivoire pour 2023/24 sont en baisse de plus de 25 % par rapport aux niveaux de 2022/23 au même moment (Figure 6). (La campagne de commercialisation du cacao s'étend d'octobre à septembre.) Des données similaires pour le Ghana ne sont pas encore disponibles, mais les estimations de production suggèrent que ses exportations diminueront probablement également.

Figure 6

La baisse de la production mondiale et la forte consommation ont également entraîné une réduction des stocks mondiaux de clôture de cacao (Figure 7). Selon les estimations de l’ICCO, les stocks de clôture pour 2023/24 devraient être inférieurs de près d’un tiers aux stocks de clôture de 2020/21, ce qui contribuera également à la forte hausse et à la volatilité des prix.

Figure 7

Combien de temps dureront les prix élevés ?

Les prix devraient rester élevés pendant une grande partie de 2024. En supposant un retour à des conditions météorologiques et des rendements normaux, les prix devraient commencer à se modérer avec la nouvelle récolte au dernier trimestre de 2024. La courbe à terme des contrats à terme sur le cacao montre une baisse des prix au cours de la période. les 24 prochains mois, ce qui suggère que le marché anticipe une lente reprise à mesure que la production et les stocks augmentent (Figure 8). L'une des préoccupations concerne la mesure dans laquelle les pertes de récolte et les maladies des cultures peuvent avoir affecté le nombre d'arbres. Une perte importante de cacaoyers prolongerait le déficit et se transformerait en un problème structurel d’approvisionnement, maintenant les coûts élevés. En outre, des coûts de production plus élevés dus à ces préoccupations en matière de durabilité pourraient ralentir les ajustements de l’offre.

Figure 8

Conclusions

Nous prévoyons que le choc actuel des prix du cacao déclenché par le déficit d’approvisionnement dans les pays d’Afrique de l’Ouest se poursuivra pendant une grande partie de 2024. Même si l’impact des prix élevés des fèves de cacao sera principalement ressenti par les consommateurs des pays à revenu élevé, les petits producteurs de l’Ouest Les pays africains pourraient ne pas être en mesure de profiter des prix élevés en raison d’une production réduite.

Une autre préoccupation est de savoir si les conditions météorologiques et les maladies fongiques ont endommagé les arbres existants, ce qui pourrait entraîner une perturbation plus longue du marché. En attendant, les transformateurs de cacao chercheront des sources alternatives comme celles d’Indonésie et des pays d’Amérique du Sud. Même si le marché à terme espère une reprise au début de 2025, les traders garderont un œil sur le prochain cycle de récolte à partir d’octobre.

Joseph Glauber  est chercheur principal au sein de l'unité Marchés, commerce et institutions (MTI) de l'IFPRI ;  Abdullah Mamun  est analyste de recherche principal au MTI. Les opinions sont celles des auteurs.